高盛：64%的关税成本由美国企业承担，仅22%由消费者负担

据XM外汇官网APP报道，高盛高盛的关担一项分析表明，当前关税成本大部分由美国企业承担。税成卡托研究所的本由斯科特·林奇科姆在推特上分享了这一“初步阶段”的分析结果。数据显示，美国截至6月，企业64%的承担关税成本是由美国企业吸收的，仅22%由消费者承担，仅由剩下的消费14%则由外国出口商负责。

高盛的高盛估算显示，截至6月，关担关税已导致核心个人消费支出（PCE）价格指数上升0.2个百分点；预计在今年剩余时间内，税成关税将进一步推动核心PCE上涨0.66个百分点。本由这意味着核心PCE通胀率同比将达到3.2%，美国而若剔除关税影响，企业潜在通胀率将温和下降至2.4%。

今年2月，美国总统唐纳德·特朗普首次宣布提高关税，投资者仍在努力评估这一增税对美国企业的影响。高盛首席美国股票策略师戴维·科斯汀在近期报告中指出：“客户一直在关注最终将承担关税成本的主体。”

早前，高盛的经济学家曾认为，企业将通过提价将70%的关税成本转嫁给消费者，但最新的商业调查显示，消费者所承担的关税成本似乎有所降低。

科斯汀提到：“早期财报表现对利润率前景提供了不一致的信息。目前为止，各公司只小幅提高了价格，但受关税影响最大的公司涨幅较大。”

另一方面，若企业必须承担预期之外的关税成本，则其利润率将面临压力。分析师对利润率的普遍预期修正表明，部分企业可能无法完全消化关税的影响。

一些公司则能够通过利用先前积累的库存，来降低关税对利润率的冲击。标普500指数成分股的库存与销售比率在2025年第一季度保持稳定，其中一些公司在关税实施前已提前储备库存。

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